两市成交额再破万亿，六成个股还没回到3000点…追还是不追？机构吵翻了

受利好消息的提振，3月4日早盘两市集体跳空高开，随后权重题材轮番发力，带动股指震荡走强，沪指再度站上3000点整数关口，但午后金融股集体回落，沪深两市涨幅收窄，今日市场成交额再破万亿，两市涨停个股超130只。

截至收盘，沪指涨1.12%，报收3027点；深成指涨2.36%，报收9384点；创业板涨3.31%，报收1619点。盘面上看，板块全线飘红，个股普涨，超百只个股涨停。4K高清电视、猪肉、环保、软件、保险、信托等板块领涨。

在上周一、二两天（25日、26日）成交额突破万亿元之后，A股今天成交额再度突破万亿元，达到10465亿元。

值得注意的是，作为A股价值投资的标杆，贵州茅台今日盘中创出798.33元（前复权）的历史新高，市值也在盘中再度突破1万亿元。

三大重磅事件齐发

刚过去的一周里，A股可谓是迎来了不少利好消息。

1、科创板开闸，为A股市场注入新鲜血液 

3月1日，证监会及上交所层面，设立科创板并试点注册制主要制度规则正式发布，共2+6个相关政策，对科创企业注册要求和程序、减持制度、信息披露、上市条件、审核标准、询价方式、股份减持制度、持续督导等方面进行了规定。值得一提的是，这也是证监会新主席易会满签出的首份主席令。

天风证券认为，科创板是资本市场改革的“发令枪”，为A股市场注入新鲜血液，其中对券商板块的利好较为明显，估算科创板首年给券商带来的业绩贡献约为60亿元，占2018年证券行业收入约2.4%，不过科创板项目大概率会集中于头部券商。

2、MSCI大幅提高A股权重，将带来5500亿增量资金

3月1日，MSCI公布对进一步增加A股在MSCI指数中权重的咨询结果， 决定将现有大盘A股在MSCI全球基准指数中的纳入因子由5%提高至20%，分三步落实，分别在5月、8月和11月逐步提升，11月将中盘A股以20%纳入因子加入MSCI中国指数。

MSCI表示，完成三步实施后，MSCI新兴市场指数的预计成分股中有253只中国大盘A股和168只中国中盘A股（其中包括了27只创业板股票）；这些A股在此指数中的预计权重约3.3%。

根据此前MSCI预料，权重由5%提高至20%，可能会吸引逾800亿美元(5500亿人民币)的新外国投资进入这个全球第二大经济体的股市（A股市场）。

3、中美经贸多轮磋商显效

3月2日，美国贸易代表办公室宣布，对2018年9月起加征关税的自华进口商品，不提高加征关税税率，继续保持10%，直至另行通知。就此，国务院关税税则委员会有关负责人表示，欢迎美方采取的上述措施。

六成个股还没回到3000点

时隔8个半月，沪指重返3000点，但在此过程中，仍有超过六成的个股股价无法回到当时的水平，显示市场呈现结构性特征，讨论普涨行情似乎为时尚早。

另有数据显示，在3516只可比个股中，有2145只个股去年6月15日（即沪指跌破3000点时）至今股价仍录得下跌，占比61%，平均跌幅3.34%。

进一步来看，基本面业绩成为制约这些个股股价表现的重要因素。上述2145只累计股价下跌的个股中，2018年三季报净利润同比下滑的有864只，占比达40%，其中不乏年报业绩预告进一步爆雷的典型案例。

分析人士认为，以北向资金为代表的外资持续涌入A股，是造成市场结构性分化的原因之一。优质的公司会被外资持续买入并持有，股价易涨难跌。而大量基本面较差的中小市值个股则不在外资的关注范围，从而导致股价难以跟上“大部队”。

今年大涨50%的龙头券商要推员工持股

从过去几年市场走势来看，3000点上下的区间成交密集。这也意味着到这个位置，将有大量的套牢盘解套，也意味着这个区域多空争夺激烈。

如此情形，投资者可能会发出三连问：大盘这么强我咋还没解套？后市还会涨么？还有回调上车机会么？

答案，或许就在市场内外的各种信号中。而今天盘后又有一个强信号，今年涨幅已逾50%的中信证券要推员工持股计划了，覆盖面达1000至1500人，这些员工将以自己的薪酬参加员工持股计划，真金白银在二级市场买自家股票。

对于A股后市表现，机构间也出现较大分歧

中信证券发布研报称，上证综指接近3000点，本轮风险偏好回升驱动的A股反弹已达到我们预判的目标。但是，缺乏基本面共振，牛市不会一蹴而就，且普涨式的快速反弹加快了资金消耗，掩盖的一些结构性问题会逐步暴露出来。A股“复兴新起点”之前的估值修复暂时告一段落，在基本面和政策的验证期，反弹动能趋于弱化，预计3月上证指数在2800~3200点间区间震荡。

看淡后市的还有申万宏源证券。申万宏源表示，牛市基础尚缺乏有效的论证，三种牛市预期却同时存在，牛市心态正在被演绎到极致！也许大部分投资者和我们一样不相信牛市，只是年初以来高仓位获得了高回报，丰厚的安全垫+短期市场的强动量使得投资者还愿意保持耐心，享受动量。

申万宏源认为，这真是一个完美的春季躁动，在真正的证伪事件出现之前，市场出现急速冷却的概率并不高，欲罢不能，余温尚存的状态还可能延续一段时间。但最终，牛熊分界在4月开始的验证期还是大是大非的问题，即便有牛市，三种牛市预期需要去伪存真，对应板块结构也将走向分化。

中信建投则继续看多：当前位置仍然是宽信用的初期，产出水平的回升将在长端信用利率下降和投资活动后重新活跃之后才能看到改善，因此产出水平回升还需要等待。维持全市场最乐观的判断。继续积极看多股票市场，在股票市场行业配置方面，2月第三周和第四周，市场沿着此前提出的成长、券商两个方向大幅的上涨之后，沿着汇率升值的食品饮料、家电等白马蓝筹方向还可以继续上行。如果股票市场回调，建议继续提升仓位。继续加仓通信、计算机、电子为代表的成长板块，布局食品饮料、家电等高股息板块，加配券商等市场回暖受益板块。

资料来源：上海证券报、券商中国、中国经营报、中国基金报