A股为啥最近涨不动了 公募基金仓位又接近历史高点了

最近的A股为什么涨不动了？我们看看公募基金的一季报披露也许能发现一些线索。

截止4月22日晚，全部基金一季报基本披露完毕。其中，普通和偏股型基金持股仓位高达86.03%，已经是近年以来的新高。

这里不得不提到一个“88公募魔咒”，就是说当公募股票型基金的平均仓位达到88%的时候，A股市场容易大跌。

比如2009年的7月29日，A股市场创出阶段新高后，上证指数大跌了5%。当时市场上统计二季报基金仓位的时候，发现开放式股票型基金平均仓位阶段创新高，达到了88%。回看2007年的行情，在当年A股6000点左右的时候，开放式股票型基金平均仓位也是88%左右。

可以这样说，国内基金持股仓位的变化与A股股市行情的波动是紧密相关的，根据安信证券的统计，以全部基金和上证综指为例，两者的相关系数达到0.7。同时，两者也是相互影响的，也就是说基金的投资行为不仅以证券市场的运行趋势为依据，还可能反过来在一定程度上主导证券市场的变化趋势。

下面是安信证券统计的普通型股票基金和市场行情趋势的对比图，其中蓝色的线是股票基金的仓位情况，黄色的线是上证指数。

从上图我们可以很清楚的看到，当指数在高位的时候，股票基金的仓位也是很高的，这个其实也不难理解，当市场好起来的时候，公募基金由于业绩排名的压力肯定会纷纷加仓，并且越疯狂的时候基民的申购也会让公募基金继续买入股票，这就是一个正反馈的过程。

根据安信证券的统计，当前基金仓位已在高位临界值附近，并且呈现震荡趋势，未来减仓可能将大于加仓可能。在本轮行情中，普通股票型基金和偏股混合型基金分别由1月3日85.58%和73.96%仓位上涨至近期仓位最高点88.75%和83.48%，进入四月以来基金仓位增速显著放缓，其中普通股票型基金和偏股混合型基金仓位在85-90%和80-85%水平上下波动。截至4月18日普通型股票型基金（88.19%，仓位临界值90%上下）和偏股混合型基金（82.33%，仓位临界值85%上下）持仓水平已接近仓位临界值，我们认为当前基金仓位加仓空间较小，未来减仓可能将大于加仓可能。

目前A股的走势和安信证券的分析的吻合度还是比较高的，大家也可以参考一下这个，虽然经历了过去一年惨痛的下跌，大家人心思涨，但是也不要忽视风险而让这几个月的反弹成果被市场又要了回去。

说说今天的行情吧，今天市场跌幅不大，沪指才跌0.51%，上50还是涨的，但个股跌的猛一些。这个现象跟昨天相反，昨天是权重跌小票稳，今天就轮到了权重稳小票跌，涨的时候轮着涨，跌的时候也能轮着跌，A股真的很严谨。

今天出现了本月第一次现象，那就是跌停比涨停多了。这么想起来，本月其实短线对顶级游资来说是超爽的。只是快到月底要结账了。

盘中拉了一波券商，在弱时拉券商，这种手法出现过N次。在前面几次都挺成功的，今天这么一拉，成了诱多。如果不局限于今天的话，要说今天拉券商是失败的还不足够充分，他们明天也许还能再拉一次吧。

今天港资们过完复活节来上班了，看看他们的表演吧。

他们的出货把盘中的反弹都压下去了。回顾整个4月，港资都是卖出外主，去年年底被他们抄了个底，现在是要获利了结一下的了，这也是正常的。

沪指继续调整，成交量缩了一点，也有7329亿，人气还是足的。指数刚创了新高，就有人问牛市是不是结束了。当然这是玩笑话，市场上涨后出现了回调、修正都是正常的。

走势上各大指数总体还是在区间震荡，上证指数还在20日均线上面支撑呢，从过去的经验来看，只要不跌破50日均线就不叫反转，目前先去看那个4月1号的那个缺口的回补情况，早点补上更有利于后面行情的开展。

总之，在下跌趋势中，会反弹，所以反弹是下跌趋势的一部分；在上升趋势中，会回撤，所以回撤也是上升趋势的一部分。目前市场走势一切正常，没有什么好担心的。

最后插播广告，去年以来汽车销量数据持续低迷，各类投资者对汽车板块纷纷敬而远之，然而分析师认为今年影响汽车消费的一些不利因素都在开始好转，汽车月-15%的销量也不是一个常态，超出2008年的水平，分析师认为此时应关注新能源汽车。欲知详情，尽在【调研通】