京东如何走出至暗时刻？

对已经来到重要转折点的京东来说，昨晚的2019年Q1财报出现得很及时。

对昨天的数据，资本市场已经给出了肉眼可见的回馈——昨天，京东股价盘前大涨8%，市值再次回升到424亿美元。京东的财报中有什么提振市场地位的底层密码？

先用数据说话

能让投资人们买单的，无非是财报里面的几大出乎人意料的增长亮点。

总的来说，2019年第一季度，京东集团净收入为1211亿元人民币（约180亿美元），保持了21%增速的增长。另外，这份财报中最大的一个功臣还是利润，2019年第一季度归属于普通股股东的净利润为73亿元人民币（约11亿美元），去年同期为15亿元人民币。2019年第一季度非美国通用会计准则下（Non-GAAP）归属于普通股股东的净利润同比增长215%。

可量化的数字胜于任何口径。这段时间一直处在舆论聚光灯下的京东，交出了一份实实在在的增长数据。

成本固然不小。2019年第一季度，京东营业成本从上年同期的860亿元增长了19.7%至1029亿元（153亿美元）。京东在财报中解释称，这主要是由于公司直营业务的增长和物流相关成本的增加。

不过，京东的成本支出看起来已经有了“节制”的趋势——京东该季度的履约费用占营收比已经比2018年Q1同期降了0.5个百分点。使得京东这次直接省去了6亿元。

京东再次“回应”一切

从数据上证明自己，对京东来说是天大的刚需。于是在外界看来，借着这份财报，京东在向外界输出更多的回应，比如“降薪裁员”——这段时间围绕着京东的最大的舆论导向。

真的有“降薪裁员”吗？

不久前的京东正处在降薪裁员的舆论漩涡中无法抽身，而京东官方关于“2019年将扩招1.5万个岗位”的回应在强大的舆论环境面前少了些强劲的说服力。但在这份财报中，京东给出了一组数据：截至2019年3月31日，京东共有超过179000名正式员工，较去年同期增长了约16000人。

也就是说，在第一季度零售行业相对淡季的背景下，京东员工数仍旧环比净增加超过1000人。

“相比上⼀季度，（员工）人数平稳增长”。同时京东披露，2019年一季度京东集团员工薪酬平均上涨超过10%，物流员工的平均薪酬同比上涨超过5%。京东掏出的成绩单，使得“降薪裁员”的说法颇有些不攻自破的意味。

而就在昨晚，刘强东也再次亲自上场强调了这件事情。

在京东召开的2019财年一季度业绩电话会议上。刘强东表示：“绝不会停止对人才的投资，人才是我们最大的优势，所以我们会不断增加员工的收入。过去15年，京东员工的平均工资一直在增长，未来公司会继续在人才上的投资，确保京东所有岗位都具有吸引力，以吸引最好的人才。 ”

对人才的争夺，早已成为各大互联网企业的要紧事，对眼下处在重要变革时期的京东来说更是如此。单从数据来看，京东确实已拿出了足够的诚意。

主营业务增长乏力？

人们总说，大环境下电商红利不再野长，京东的核心业务增长已经现乏力——这是目前市场上对于京东零售（原京东商城）的主流判断。

虽然阿里在围追堵截，拼多多也已打到五环门口，但也从没有人怀疑过京东目前在零售业依然难以撼动的地位。这回净利润刷新了上市以来的最好纪录，京东似乎就是在明确地告知市场：零售的战场上，京东依然稳健。

京东零售经营利润率趋势图 

京东该季度零售业务的经营利润率达到2.7%，较去年同期大幅提升了0.6个百分点，京东方面称“其中以大数据和人工智能技术驱动的广告收入高速增长”。

电商数据也有了更新——

截至2019年3月31日，京东过去12个月的活跃用户数为3.105亿，较去年同期有明显增长；京东2019年第一季度的季度活跃用户数同比增长15%。

从营收到如今的利润，京东着实还在讲一个高增长的故事。

在京东集团从零售到以零售为基础的技术和服务的战略转型，在多元收入结构中，对于盈利和可持续方面的验证，京东开出了不错的起跑响枪。

逆势变革，京东的弹药充足吗？

深化开放物流

人们几度认为京东没有新的故事可讲了，于是，京东将战略转型的深化提上了日程。目前，京东将一笔无限的期待放在了京东物流身上，京东的思路，是开放物流的进一步深化。

这段时间京东物流动作频频。为了京东物流效率的提升，京东从去年10月份开始就宣布扩大业务范围至个人快递业务，在真正的外部市场和物流领域开疆扩土。

目前，京东物流已经开通了31个城市的服务，紧接着，京东物流还宣布开始提供同城服务，并在京东快递小程序首页上线了同城送入口。不久前，京东物流还上线了“鸡毛信”功能。诚然，物流的每个角落，想要成为一家真正的物流公司的京东物流都不会放过。

而京东物流的成绩已有了不小的起色，京东服务收入占比在稳步提升。

截至2019年3月31日，京东在全国运营超过550个大型仓库，总面积超过1200万平方米。在收入大幅增长、订单量增加、仓储面积基本没有变化的背景下，京东打造的智能供应链的成熟应用已经成了京东物流降本增效的主要贡献者——仓库的库存周转天数已经从去年同期的38.1天降低为36.5天，单均仓储成本显著下降。

京东方面还借由这次财报透露，该季度全国首个电商冷库货到人拣选系统已经在京东物流投入使用，使得拣货效率提高3倍以上；全球首套机器视觉批量入库系统——

“秒收”开始应用，相比传统的人工操作方式，作业效率提升了10倍以上；由京东物流自主研发的国内首套IoT分拣系统，每小时能够完成4000个集包袋的分拣任务，其分拣准确率达到了99.99%。

京东物流的内里有无数的故事可讲，但想要在不远的未来实现上市，亏损绝不能占据其太多的版面。京东正面回应道：通过规模效应和智能物流技术的应用，京东物流的毛利率持续提升，而开放物流如今已经成为京东物流的下一拨增长点。

再次强调技术

若是能从上面所述中提炼出的最大的一个关键词，那就是“技术”。

京东在不遗余力的将技术穿戴在身上每一个地方，这一点从它的投入或许能窥探一二。

2019年第一季度，京东集团技术研发投入达到37亿元人民币，同比增长54%。而得益于技术驱动和开放物流战略的实施，物流及其他服务收入同比增长超过90%。

要重视技术，2017年就曾喊出“技术，技术，技术！”的口号的刘强东深以为然。电话会议中，他说：“我们将持续在关键技术领域和顶尖人才方面进行投入，通过前沿创新进一步扩大用户基数。随着我们不断扩大规模和持续提高运营效率，长期来看京东有能力为股东创造巨大价值。”

技术服务转型初见成效。

利润得以上扬出一条好看的增长曲线，技术就是背后最大的功臣，它带动了主营业务的经营利润率持续走高。目前，京东物流铺设的6张大网，还肩负着让供应链不断提速，让业务不断提效的天然使命。

除了以上提到的基本盘，京东还想要知道自己的边界在哪里。

在财报中，京东还宣布正式成立京东健康子集团。京东表示京东健康作为京东集团旗下唯一经营大健康相关业务的子集团，将依托京东集团的各项能力和资源优势，在现有医药零售、医药批发、互联网医疗、健康城市四个业务版块基础上，逐步完善“互联网+医疗健康”产业布局。

组织变革是要务

京东给出了这样一组数据：在过去两年间，京东的人均产出从49.5万元（2016Q1）增加到人均75.7万元（2018Q4），提升了53%；从运营成本上来看，2016Q1至2018Q1三年间，每1元的管理费用产出的收入分别为62.6元、81.4元和93.1元。

这组数据展现的大概是“管理效率”这样一个本就难以被量化的概念。而对在特殊战略转折下的京东来说，这是个无比关键的词语。

组织架构的变革，是一个刮骨疗毒的过程——它需要京东将现有组织解耦，再重新组合。

自今年年初，京东进行组织架构调整新闻就不断充斥着网端。京东在推动一系列大大小小的组织架构变革，或以更好的盘活资源、发挥组织活力。甚至于体量并不小的京东还喊出了“小集团，大业务”的转型Slogan，并将运营职能下沉。

虽然新鲜力量的不断加入，让京东看上去正在趟出自己的一条鲜明的路径。但也不能回避的一点是，对于眼下处境相对微妙的京东而言，转型会是一个长周期过程，能否凭此打造出新的引擎，从而完成数据提振任务，也是这次财报之后的又一精彩看点。

特别策划