沪指攻破3000点！追还是不追？是个大问题！

今日（4日）沪深两市股指双双高开，沪指直接站上3000点。

整个早盘两市一路震荡走高，创业板指大涨4%站上1600点，两市涨停股超百只。

超高清视频板块掀涨停潮，金融股推动指数上行，小盘题材股则提供赚钱效应。两市半日放量成交6000亿元。

截至午间收盘，沪指收报3073点，涨2.64%；深成指收报9521点，涨3.86%；创业板收报1641点，4.71%。

个股方面，上涨个股居多！

上周市场继续上扬，沪指周涨幅达6.77%.沪指在周线上已经出现八连阳。

客观的说，2019年A股行情演绎至今是超出了大多数人的预期，年初至今，上证综指累计涨幅20%，创业板指累计涨幅更是高达25%.

追？不追？是个大问题！

面对如此陡峭的指数上涨斜率，前期已经有盈利的或许会开始考虑何时需要谨慎，前期踏空的会非常纠结，这个位置下，追、还是不追，是一个大问题。

国信证券策略分析师燕翔表示，“讨论追还是不追的问题，首要考虑的因素是市场行情的持续性，或者说是去判断这一轮行情更有可能是反弹还是反转。所谓反弹，指的是出现调整后，有可能再去探底甚至不排除创新低的可能；而所谓反转，则指的是行情即使在当前位置出现一定调整后，还会继续向上。”

驱动当前A股行情不断前进的因素是多方面的，一方面A股资产价格估值的历史底部为市场的上行留出了充足的空间。2018年市场的大幅下跌使得A股估值无论是纵向历史比较，还是横向国际比较，都处在一个很低的位置。而且我们注意到当时约有一半以上行业的市净率水平处在历史最低水平，但同时有一半以上行业的净资产收益率暨盈利能力却都在历史均值以上水平。

另一方面是各项政策都大力支持，当前市场环境非常友善。从去年7月份政治局会议提出货币政策从“稳健中性”转向“稳健”、央行在一季度货币政策中提出“去杠杆初见成效，稳杠杆成为下一阶段主要目标”以来，资本市场中的政策底在不断夯实。而近日，中央政治局第十三次集体学习会议上，明确提出要深化金融供给侧改革，推动金融业高质量发展。

金融供给侧改革有望成为资本市场又一项重要的基础性制度建设，从历史来看，A股市场中大的行情往往都是伴随着重要的基础性制度建设出现的，正如当年的“国九条”和“新国九条”。

机构配置权益资产需求增强

促使市场行情在2019年爆发的直接导火索可能主要利率的下行，特别是信用利率的大幅下行。当前低评级的企业债券信用利差和居民的理财收益率都出现了明显的下降，这就直接使得权益资产的相对比价得到了大幅提升。大幅下行的利率，使得无论是机构投资者还是个人投资者，都有了很强的配置权益资产的需求。

国信证券策略分析师燕翔表示，展望后市，当前的市场行情并没有走完，而在“估值底部”、“政策友好”、“利率下降”之后，进一步推动市场继续上行的动力或许将主要在于“基本面改善”。“基本面改善”目前虽然还没有明显看到，但1月社融数据公布后，大的信用底部大概率在一季度产生了，这对于二季度的实体经济平稳会产生积极作用。而且从历史经验来看，中国宏观经济中金融指标（信贷和社融）往往是经济增长指标的领先指标。

三月会否呈现“Λ”型走势？

当然，无论如何也都必须承认，股市中任何行情一般都不会是一帆风顺、一蹴而就的，市场中短期的波动和调整终究是无法避免的。

国信证券分析师李立峰称，今年，我们需要注意的是 A 股市场呈现净减持状态。“密集解禁、质押平仓”在这二大因素汇聚下，A 股 “净减持”状态不断扩大。三月，我们倾向于 A 股将呈现“Λ”型走势。

南方都市报（nddaily）原创报道

南都记者 周亮

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