虎嗅摘牌真相，以及真·搬家告示

就在昨天（3月31日），全通教育收购著名财经作家吴晓波创办的巴九灵一事又有了进展。全通教育发布公告称，拟向吴晓波等19名交易对方发行股份购买其持有的巴九灵96.00%的股份，作价15亿元人民币。 

众所周知，巴九灵旗下资产包含知名度甚高的微信公号“吴晓波频道”，虽说后者的广告收入不见是巴九灵的大头，但恰恰因为“吴晓波频道”的知名度与代表性，让这起收购案颇有代表意义。

而一个半月以前，曾以科技媒体第一股挂牌新三板的虎嗅，则宣布，“基于公司业务发展和长期战略规划需要，拟申请在全国中小企业股份转让系统终止挂牌”。3月4日，虎嗅正式摘牌新三板。

相比巴九灵借助全通教育正式挺进创业板，虎嗅历经千日的新三板之旅，无疾而终，不无灰溜溜。

摘牌的真实原因到底是什么？

真相只有一个

除了“中概股回归祖国怀抱”这类特殊需求外，大部分中国上市（挂牌）企业主动退市（摘牌）的原因，无外乎三种。

一是转战科创板或A股。

比如与上海积塔属于同一财团旗下的先进半导体，就主动退出了挂牌13年的港交所，被市场解读为“争分夺秒为上海积塔首批登陆科创板做准备”。此前也曾有专业人士表示，新三板主动摘牌企业中，大部分都是等着IPO或并购的。

二是筹不到钱，退了还省钱。

无论是港交所还是新三板，都有大量此类案例：“股份流通量较低，未能吸引资金以供未来发展，短期内不太可能出现任何重大改善，故而没有理由为维持公司上市地位而投入行政成本及管理资源”。

三是避免外界压力，图谋长期发展。

比如阿里巴巴B2B公司在2012年时退出港股，马云的解释就是“私有化，可让我们免于承受拥有上市子公司所需面临的压力，能够制定对客户最有利的长远规划。”

那么虎嗅属于哪一种呢？

第一种原因首先Pass，因为虎嗅目前尚未达到登陆科创板或A股的标准，而且媒体产业的特殊性，也导致虎嗅无法轻易选择被并购。

第二种原因看起来似乎靠谱，毕竟新三板“挂牌维持费用一年要几十万，但是融资作用并不明显”。然而目前还有很多其它同属媒体类企业还在挂着，想想当年挂牌时消耗掉的那么多心力成本，只为了一年省几十万就摘牌，似乎也并不是个足够理性的选择。

至于第三种原因，虽然看上去很虚，但实际上……

了解虎嗅的人都清楚，虎嗅历史上最大的黑点之一，就是“财技太烂”。由于虎嗅自我定位是一个汇聚与放大各方观点的平台，故经常触怒各利益相关方，所以当虎嗅当年挂牌时，其财务文件就被社会各界多次仔细研究。最终，《虎嗅账本大起底：1900万买理财 商业化有多弱？》《虎嗅去年净亏损334万元，是因为内容不再受欢迎？》等分析接连出街。

脉脉网友痛骂虎嗅创始人，已将粗鲁词汇打码

不难发现，“虎嗅烂财技”实际上又包含了“有钱只会买理财，不知道怎么扩大再生产与投资”以及“把公司办亏损了真是菜啊”这两层含义。

这就很有趣了，因为迄今为止虎嗅的账面亏损只存在于2016年，而那一年虎嗅亏损的主要原因，就是因为“研发费用较上年增加了518万元”，再加之员工扩招35%，导致员工薪酬增加了54%。研发和薪酬费用的增加，最终导致总管理费用和总销售费用分别增长了69%和163%，一举将财务数据扭盈为亏。

可以说，虎嗅2016年的亏损原因，正是由于大举投入研发和扩招高薪员工导致。

这就形成了一个死循环：如果虎嗅拿着钱不用，外界就会骂“只会买理财”；如果虎嗅拿钱尝试新项目和扩招员工导致成本上升，外界又会骂“办亏损了真菜”。

那为什么还要把财务数据交给“外界”去看呢？——不如摘牌吧。

据虎嗅内部消息，摘牌之后，基本思路依旧：理财继续买，大钱也要花。

有什么证据？

首先是BOSS直聘（请BOSS直聘看到这篇推送后，自觉联系虎嗅结算下宣传费用）上，仅在2019年2月之后，虎嗅就发布了53个职位。其中既包括销售总监这类管挣钱的职位，也有架构师、高级开发工程师这类管花钱的职位。

虎嗅正在招聘的部分职位

其次是前几天从某虎嗅员工处得到的这张企业微信截图——

信源为防止暴露TA个人信息，没有点进详情页，否则会有TA的水印

从上图已经能看到图中办公楼上“万科时代中心”字样（请万科及该中心运营方米域看到该消息后看到这篇推送后，自觉联系虎嗅结算下宣传费用）。

搬家的压力，主要是来自虎嗅内部。除了工位不够坐了，部分虎嗅员工对现有办公环境也是颇有怨言。

冲不干净的厕所，已经成为虎嗅内部一梗

另外去拜访过虎嗅的客人都知道，虎嗅现在办公室虽在皇城根儿脚下，但受这两年老城区改造影响，其公司附近根本就找不着合适聊天谈话的饭馆儿。

所以据说，为了给员工提供一个更大更舒适的办公环境，虎嗅即将搬至北京朝阳十里堡万科时代中心。一楼大堂图示如下：

提示：这仅是大堂图示，虎嗅办公室内部装修应该是没有这么奢华，毕竟还要留着一些钱买理财

据说已经定了日期，将在5月15日之前入驻。而5月15日，这是七年前虎嗅网正式上线的日子——当初谁能想到这么一个事儿能干七年呢。

话说至此，有些朋友突然起了疑心——两年前的今天，虎嗅公号发布了一个“搬家告示”，告知大家由于公司财务处境艰难，可能搬离京城，寻找运营成本更低的城市。正当“10万+”读者感慨于一家新媒体公司情怀与财务的不可得兼，突然又收到虎嗅推送，说搬家一说是拿自己开的一个愚人节玩笑，没想到这么多人当真，向读者表示歉意云云。

那么这次，同样是四月一日，笔者拿到的这个搬家新料，是真的吗？

经多个信源确认，不假。

自挂东南枝

这是虎嗅离职员工群的名字，我觉得用在这里结束掉这篇文章，挺应景。

虎嗅摘牌后，再没有关于这家公司财务与运营方面的新料交给“外界”去评判了，也算“自挂东南枝”，图一清净。

遗憾的是，作为媒体行业观察者，我以后再没有虎嗅财报可看，也不知道这家媒体搬家后的新尝试与新投入会获得怎样的财务回报，失去了一份宝贵数据源。

那我还是转头去研究下有可能将并入全通教育的巴九灵吧。

都挺好。

文章最后，转达虎嗅方面的一个邀请：请各界朋友走过路过北京·十里堡时，不要错过，来虎嗅新办公室喝喝茶、谈谈合作。

End