2天狂跌24%，9亿封跌停！新财富发文没几天，"英雄走了"，这家公司惨了……

牛市也可能巨亏！

今日开盘，赫美集团继续一字跌停，跌10.02%，报13.47元。而昨日从涨7%高位下来瞬间跌停，昨日高位买入赫美集团的投资者，两天巨亏24%。而看目前情形，这只股票还可能继续下跌。

赫美集团3月4日发布英雄互娱借壳公告并复牌，而后一连拉出10个涨停冲高，稍有回落之后昨日上午又开始攀升一路拉升涨7%，然而中午一则终止重组公告，下午开盘瞬间直封跌停。

然后今天继续跌停，64万手卖单封跌停，相当于8.62亿元卖单压顶。

借助重组利好暴涨之后，忽然说重组可能终止，深交所直指是否涉嫌“忽悠式”重组，董监高、大股东、实控人等内幕知情人近期的交易情况。

 赫美集团忽然终止重组

昨日午间，赫美集团公告，因交易对手之一迪诺投资决定单方终止《股份转让协议》，公司与英雄互娱于3月1日签署的《吸收合并协议》一并自动终止。也就是说3月初公告的英雄互娱拟借壳的事情黄了。

在英雄互娱拟借壳的消息出来后，赫美集团的股价暴涨，先是连续10个涨停，而后继续攀升，股价从公告前的6.42元，最高涨至21.41元，一个月内股价暴涨233%。近期有所回落，但仍是涨幅巨大。

然而说好的拟借壳重组，才一个月的时间，说变就变了。

交易所问询是否忽悠式重组

对于赫美集团重组快速终止，深交所紧急下发关注函，询问是否忽悠式重组。

4月2日，深交所向赫美集团发关注函，要求公司自查是否存在虚假记载或误导性陈述、是否充分披露重组终止风险、是否涉嫌“忽悠式”重组。

逾5亿资金瞬间被埋

不考虑此前高位的交易，仅以昨日买入资金来算，昨日成交额为5.46亿元，这些昨日买入的资金，至少一个跌停以上，昨日高位买入的亏损了24%。

昨日前五大买入席位均为营业部资金，前五大席位买入金额合计为2661万元，在当天的成交额中占比不高，表明昨日买入的资金较为分散。

一季度亏损近亿元

近日，赫美集团还发布了一季度业绩预告。

公司预计，2019年第一季度业绩亏损，归属于上市公司股东的净利润为-8900万至-9815万元。

公司称，高端制造板块订单与同期相比下降，导致该板块的业绩比上年同期下降。此外，公司放贷量减少，同时借款人按时还款意愿降低，导致不良类客户增加，进而计提坏账准备，使该板块业绩比上年同期大幅度下降。

赫美曾急于卖壳

此次借壳赫美集团，是英雄互娱第三次吹响进军A股市场的冲锋号。此时，英雄互娱恰好具备3年经营业绩，刚满足借壳上市审核的门槛要求，冲A急切之情不无体现。

同时，被借壳的赫美集团也有着强烈的卖壳愿望。

赫美集团前身是深圳浩宁达仪表股份有限公司，主要从事电子式电能计量仪表的生产、研发和销售。在2010年登陆A股后，赫美集团便开始转型，前后收购了钻石（每克拉美）、金融、旅游、服装等行业资产。然而，赫美集团转型并不理想，2016年至2018年前三季度，赫美集团分别实现营业收入21.27亿元、24.1亿元和15.89亿元，分别实现归母净利润1.39亿元、1.44亿元和-2.5亿元，经营情况不升反降。

在上市公司经营日渐陷入困境的同时，其控股股东港资企业汉桥机器厂有限公司（下称“汉桥机器厂”）所背负的债务压力也越来越大。截至2018年第三季度，汉桥机器厂持有的2.6亿股赫美集团股份几乎被全部质押。

同时，汉桥机器厂和赫美集团的其他股东更是因为债务纠纷被相关法院裁定强制执行。

2018年6月，因未及时足额支付武汉信用小额贷款股份有限公司5000万元贷款，北京首赫投资有限责任公司（汉桥机器厂第一大股东，下称“首赫投资”）、北京天鸿伟业科技发展有限公司（赫美集团第三大股东，下称“天鸿伟业”）、北京广袤投资有限公司（赫美集团第四大股东，下称“广袤投资”）、赫美集团、赫美集团董事长王磊、惠州浩宁达科技有限公司、每克拉美（北京）钻石商场有限公司被武汉市江岸区法院冻结了1000万元银行存款或查封、扣押相应价值的财产。这几乎相当于从赫美集团最终股东到重要下属公司，全部被查封财产，其中赫美集团还因对首赫投资提供担保，被法院认定为失信被执行人（图1）。

2018年12月，因未及时支付广发融资租赁（广东）有限公司4000余万借款，天鸿伟业又被深圳中院裁定强制执行其所持赫美集团股份，首赫投资也同时被列为被执行人。

从涉及金额来看，上述两笔纠纷的金额并不大。之所以会被强制执行且牵涉面颇广，说明汉桥机器厂等赫美集团股东已深陷债务泥沼，相关债权人不得不“撕破脸”采取财产保全措施。

已暴露出来的债务纠纷，或许只是冰山一角，更大的危机应是汉桥机器厂所质押的股份“爆仓”风险。从2018年9月至2019年3月初，赫美集团的股价从10元/股左右一路下跌到5元/股左右，汉桥机器厂面临“爆仓”风险。

双重压力的挤压下，赫美集团和英雄互娱走到了一起，其中的逻辑应该非常简单，汉桥机器厂希望借助中国电竞游戏“王者”的光环，拉升赫美集团股价，化解自身的“爆仓”风险，彻底解决债务问题。