响水“闭园”细则待定，化工行业将有6大变局！

目前响水化工园的闭园细则仍未确定，部分企业已经启动员工分流措施。

4月9日，一场大雨降临了苏北的盐城响水化工园，几乎无人的园区冷清萧瑟。就在清明节前夕，盐城宣布将彻底关闭响水化工园区，令其陷入“闭园”漩涡。当天，21世纪经济报道记者走访发现，响水化工园的不少工厂铁将军把门，也有工厂牌匾已经掉落，看不出名字，均处于停产状态。

相比员工对工作和生活不定的担忧，联化科技（002250.SZ）子公司江苏联化科技和联化科技（盐城）、江苏天源化工有限公司、江苏华控大和实业有限公司、响水华亨生物化工有限公司等园区内企业的相关负责人则对闭园一事不置可否，其说法是，“我们也在等政府的统一答复”，抑或“等官方消息”。

4月9日，响水县政府相关人士则向21世纪经济报道记者表示，目前仍在等待盐城市的上级通知。

不过值得注意的一个细节是，响水县陈家港镇为数不多的酒店，基本上都被协调园区后续事项的工作人员订满。

此外，4月8日，江苏省委常委会召开会议，讨论《江苏省化工产业安全环保整治提升方案》（下称“方案”）。会议提到，对不符合安全生产标准的企业、园区必须关闭，对环保不达标的企业、园区必须关停，对符合安全生产、环保标准的企业要支持技术改造、支持配套产业、支持完善产业链等说法，则给响水化工园区 “闭园”留下了想象空间。

而在资本市场上，此间因“闭园”风波而风起云涌的化工股，4月9日暂时偃旗息鼓，市场资金仍在等待着化工园区后续的整顿措施。

“现在厂区进出都需要通行证，坐统一的厂车，基本上只有负责打扫卫生的人会偶尔出入。”4月9日，江苏华控大和实业一位十年以上工龄的员工告诉21世纪经济报道记者。该厂是响水化工园的一家配套企业，主要生产烧碱、氯气和氢，有二百多位员工。

其对于园区关闭的消息表示担忧，“我们也是网上看到的消息，现在没有任何通知，最希望的是尽快拿到拖欠工资。”

该厂另一位员工透露，“4月3日上级在微信群通知我们放假，然后就是一直等消息。”其表示，“不少外地工人已经回家，本地的也是干等着。”

而大和实业人事部经理则对园区关闭一事未置可否，“领导层肯定在开会讨论”。

化工园区另外一家企业——盐城南方化工的员工，则接到了“先放假三个月，后续等通知”的消息。

不过，21世纪经济报道记者了解到，园区内另一家重点企业联化科技，已经开始入场清理公司内部。

4月9日，联化科技的一位员工对记者表示，“我们没接到园区和联化科技的相关（闭园）通知”，不过其透露，公司已经有一部分员工分流到其他子公司，“化验室有部分人去了联化科技在山东德州的公司”。

联化科技的另一位员工则提到，“如果公司整治达标的话，还是希望能留在里面”，她最担心的是，“如果园区真的全面关停，我们的生活和工作要怎么安排，如果去外地工作，老人孩子也不放心”。

针对化工园员工担忧的工作问题，一份网传文件显示，响水县人力资源和社会保障局将在4月10日组织首场招聘会，参会的有德龙镍业有限公司、江苏京环隆亨纸业、矩成新能源等。

4月9日，21世纪经济报道记者从响水县人力资源与社会保障局证实了这一消息。其工作人员还表示，“这只是首场招聘会，目前有十几家企业报名，预计有4000个左右工作岗位。”

尽管闭园细则未定，但目前的停产状态以及闭园风险，已经让园区内企业，尤其是上市公司提前预判可能的影响以及准备应对措施。

4月9日，江苏吴中（600200.SH）证券事务部人士告诉21世纪经济报道记者“目前没有接到闭园的正式通知，我们也在等待政府的配套方案，比如关于企业赔偿，关于员工处置的细则”。

“我们目前只有响水的工厂，如果真的彻底关闭，就要重新选址建厂，到时候会涉及一系列讨论决策。”上述证券事务部人士表示。

在此之前，4月7日晚，江苏吴中公告称，如关闭园区，可能会出现对收购响水恒利达100%股权所形成商誉进行大额计提；如全额计提，将会导致公司2018年业绩出现亏损（该事项尚存在不确定性）。

江苏吴中在2016年花费6亿元收购主营有机颜料、分散染料的响水恒利达100%股权，到了2017年，响水恒利达2017年营收6.5亿元，占上市公司同期营收的21.98%；归母净利润8381万元，占上市公司同期归母净利润的62.97%。

此外，在响水化工园布局农药、染料等产品的江苏联化和盐城联化，均为联化科技重要子公司，联化科技也在7日晚间公告表态，“尚未收到政府相关文件”。

其同时强调，“如响水化工园区彻底关闭，将根据要求，组织讨论研究江苏联化和盐城联化后续关停并转等具体方向性决策。同时，利用多区域生产、国内外联动的优势，降低和化解可能面对的各种风险。”

财报显示，2017年，江苏联化和盐城联化合计营收18.1亿元，合计净利润1.2亿元，对上市公司的营收和净利润贡献分别达到44.12%和57.85%。

联化科技在2019年一季报中提到，两家子公司受园区其他企业事故影响，部分产品延迟发货，估计影响报告期收入大约为1亿元。

此外，活性染料生产商安诺其，也在响水化工园布局有子公司，不过安诺其公司有关人士对记者透露，目前部分高管已经离开园区，只留着保安驻守工厂。

数据显示，2017年和2018年，其子公司江苏安诺其净利润贡献占比为12.58％和13％。

此外，彤程新材（603650.SH）也在4月7日晚间首次披露子公司在响水化工园的情况。

彤程新材强调，2018年8月其以2.2925亿元收购佳宝化工90.9%股权，佳宝化工也在响水化工园内，不过收购前，其已于2018年4月停产，并接受响水县环保局与江苏环保产业技术研究院联合检查；收购后，彤程精化一直处于工程改造过程中，未实际生产。截至目前，公司对其后续投入约为2906万元。

“响水化工园集中了大批染料、农药、医药及中间体生产企业，如果关闭园区，将催升相关产品的价格，也使得同行业的上市公司从中受益。”4月9日，一位华东化工行业分析师告诉21世纪经济报道记者。

事实上，闭园传闻传出后，4月8日化工股就已掀起集体涨停潮。

据中信建投化工团队统计，响水化工园区企业约有70家左右，涵盖染料、农药、医药及医药中间体、基础化工原料等行业，其中染料及中间体企业17家、农药及农药中间体14家、医药及医药中间体13家、颜料及颜料中间体5家、阻燃剂及中间体企业2家。

华创证券分析团队认为，关停响水化工园区影响主要局限在染料行业，而江苏省的“方案”影响更大。根据“方案”征求意见稿，明确到2020年底，江苏省化工生产企业数量或减少到2000家；到2022年，江苏省化工生产企业数量不超过1000家，也就是说，江苏三年内将关闭60%化工园区。

“行业将不可避免迎来大洗牌，短期内企业或将面临原材料短缺涨价的局面，市场剧烈波动或难以避免。在这个过程中，一体化水平较高的龙头化工企业有望长期受益。”华创证券分析指出。

申万宏源化工分析师宋涛则提到，对于江苏省园区整治，看好未来农药行业的集中度加速提升，关注扬农化工、利尔化学、百傲化学、海利尔等公司，以及万华化学、华鲁恒升等园区一体化优势龙头，以及浙江龙盛、巨化股份等产业链一体化龙头。

不过，对于产业链的影响，或仍取决于事件的后续处置情况，例如闭园细则，以及江苏省对化工园区的整治方案。

化工行业将迎来6大变局！

短期密集的安全事故揭开了江苏省化工行业整治大幕，省政府4月1日发布了化企削减力度极大的《化工行业整治方案意见稿》，随后4月4日盐城市委常委会决定彻底关闭响水化工园区。

江苏省化工行业整治提升方案重点方向：

继江苏拟开展行业安全整治之后，同为化工大省的山东也决定从4月9日起在全省开展为期3个月的危险化学品、煤矿、非煤矿山、消防、冶金工贸等重点领域安全生产专项执法检查。

这只是一个开始。“今年我们把安全生产作为全行业高质量发展的首要任务，年初就启动了重点行业、重点企业安全生产管理自查抽查专项行动。”中国石油和化学工业联合会会长李寿生介绍说，量大面广的中小企业，安全生产管理问题仍然不少。

工业和信息化部原材料工业司石化处相关负责人提供的数据显示，经过初步摸底，全国共有化工园区676个，产值规模大于500亿元的约占7%，小于100亿元的约占60%。从基础设施配套上来看，将近9%的园区没有统一的污水处理设施，30%左右的园区还没有建立安全监管平台，只有约三分之一的园区具有危险废物处理装置。

据透露，今年工业和信息化部将会同有关部门尽快制定化工园区综合评价标准，开展化工园区区域安全风险评估论证工作，逐一排查隐患，并且积极推动山东、河北等化工大省的化工园区认定和改造提升，确保规划布局合理。

危化品企业的搬迁改造工作也将提速。截至2018年底，各省份共上报搬迁改造企业1176家，其中异地迁建479家，就地改造360家，337家属于关闭退出。其中，中小型企业和存在重大风险隐患的大型企业一共有1089家，长江经济带11个省份共有搬迁改造企业574家。

据工业和信息化部原材料工业司司长王伟介绍，今年危化品企业搬迁改造领导小组的级别将提升至部级层面，近期将召开会议。同时，将组织开展重点地区和长江经济带危化品企业搬迁改造工作调研，加快推动长江经济带危化品企业搬迁改造工作，争取到2019年底完成率达到70%。

“2019年是搬迁改造任务非常繁重的一年。”上述负责人介绍说，对跨区域搬迁改造的项目，涉及新增产能过剩行业或限制类行业，原则上允许通过减量或等量置换予以解决，严禁危化品企业向距离长江干线或主要支流一公里范围内搬迁。此外，协调优化政策资金的支持，搭建平台促进搬迁企业和金融机构对接，探索建立市场化的搬迁改造基金，引导社会资本广泛参与。

与此同时：江苏响水爆炸事故正在发酵，目前化工市场一片恐慌，波动剧烈，涨价潮似乎已经到来，部分产品甚至出现翻倍上涨的行情。分析人士预测，后市这一波上涨行情也许会持续到二季度。

据了解，首先是化工巨头万华化学最新公告称：根据化工企业生产工艺特点，为确保生产装置安全有效运行，按照年度检修计划，本公司烟台工业园PDH装置（75 万吨/年）将于2019年4月1日开始停车检修，预计检修20天左右。在此期间，烟台工业园其他生产装置正常运转。

MDI价格翻倍

3月28日，万华化学4月份聚合MDI价格将再次大幅上调。本次万华化学中国地区聚合MDI分销市场挂牌价17800元/吨（比3月份价格上调2600元/吨），直销市场挂牌价18300元/吨（比3月份价格上调2800元/吨）；纯MDI挂牌价26200元/吨（比3月份价格上调1500元/吨）。这是自2019年开年以来，万华化学MDI第三次涨价。

随着上游原材料MDI的大幅上涨，目前聚氨酯TPU等产品也因成本攀升，有了跟涨效应，上海恒安聚氨酯股份有限公司日前发布《通知函》称：自春节以来，上游原材料纯MDI价格连续两次大幅上涨且供货紧张，导致聚氨酯TPU产品的成本不断攀高，为维持公司正常运营，也确保下游供货稳定，从2019年3月28日起，恒安聚氨酯各牌号产品价格上调1000元/吨。

间苯二胺涨价疯狂上涨

图标来源：生意社

有关人士指出，爆炸事故发生之前间苯二胺的市场价格位于4.5万元/吨至5万元/吨之间。但事故后两天，市场间苯二胺价格飞涨到8-9万元/吨。

统计显示，3月27日国产间苯二胺的报价已达到约10万元/吨。3月27日，浙江龙盛集团股份有限公司发布公告称，3月21日下午发生爆炸的江苏天嘉宜化工有限公司，拥有间苯二胺年产能1万吨，是行业内仅次于浙江龙盛的第二大核心生产工厂。此次爆炸事件将影响间苯二胺约25%的市场容量，直接导致供应短缺、价格上涨。

液氯价格大幅上行

近几天，液氯出厂价上调150-300元/吨，出厂价在50-350元/吨左右，市场价上调75-125元/吨，市场价在50-325元/吨。

地区动态

山东地区：液氯价格上涨200元/吨，槽车主流价格200-400元/吨。瓶车主流价格在300-500元/吨。山东个别企业降负，供应减少，加之烧碱再度出现回落，企业提升价格。

河北市场：液氯价格上涨100-200元/吨，冀北及石家庄周边价格在260-400元/吨，沧州地区液氯价格200-300元/吨，高价500元/吨。受山东某厂降负影响，价格上涨。

江苏地区：液氯价格稳定。液氯主流价格在1-50元/吨。企业及下游出现减产、停产显现，虽然安全专项检查进行中，但目前供应相对充足，市场暂无利好。

河南地区：液氯价格稳中伴降，市场价格高价在300-400元/吨，低价在100-200元/吨。高价有一定回落，下游采购量有减少，但由于烧碱价格回落，液氯价格难降。

细分市场影响

精细化工：盐城响水化工园区内企业主要集中在精细化工行业，包括染料、农药、中间体等细分行业，而其中麦草畏、功 夫菊酯、毒死比、乙草胺、环氧树脂、百草枯、代森锰锌、多菌灵、百菌清、吡虫啉、丙烯酸、 冰醋酸等产品江苏产能占比较高，均超过35%。本次园区关闭决定导致了相关行业公司的后续处理存在较大的不确定，直接影响这些公司的盈利预期，不过对于生产区域较为分散例如彤程新材或者响水园区产能对公司总产能贡献率不高的公司例如雅克科技来说可能影响有限。

表：市值前20的细分龙头公司

（数据来源：Wind，华鑫证券私募基金研究中心）

丙烯酸及酯：受原料价格上涨影响，结合环保因素使得部分丙烯酸生产企业开工受限，2018年开始丙烯酸及酯价格上涨，虽然第四季度丙烷价格下跌，但丙烯酸及酯产品价格波动不大。目前工业园区的关闭使得丙烯酸及酯行业龙头企业近三分之一产能处于停产状态，而此行业的龙头企业包括巴斯夫、陶氏化学、阿科码、日本媒触、LG化学等均是外资企业，此次园区内的停产龙头除了阿科码不包含上述其他公司，或会进一步扩大此行业对于外资企业的依赖。不过市场份额前十中的浙江卫星石化作为少数民营企业也并未受爆炸影响，或能通过此次机会巩固龙头地位，提高市场竞争力，逐步改变目前市场竞争格局。

电解液：作为五大电解液溶剂之一的EC，近期江苏两家EC的生产商已经被政府关停，导致EC的供给量减少30%左右，已经开始对于下游带来联动影响。在化工整治背景下，目前背负环保压力的电解液、溶剂等企业均不敢超负荷生产。

附1：响水化工园区停产影响及相关受益上市公司

（来源：Wind，太平洋证券整理）

附2：泰兴化工园区相关企业及上市公司

（来源：Wind，太平洋证券整理）

受响水化工园区永久关闭影响，4月8日下午收盘，化工掀起涨停潮近30家企业涨停，其中，染料一体化龙头浙江龙盛从3月22日至今的十多个交易日，涨幅已超过100%，甚至有分析师已给出千亿市值的目标价，万华化学、鲁西化工、卫星石化等企业相继上演化工涨停潮。

化工股上演涨停潮

响水化工园彻底关闭，江苏化工行业大整治，超出预期的整治飓风，已经让业界看到了行业的大调整。

化工原料涨价预期高涨，4月8日早间化工股集体大涨，申万板块涨幅逾4.3%。

截至收盘，沪指跌0.05%，深成指跌0.61%，创业板指跌2.12%。化工板块上演涨停潮，化工行业指数放量大涨4.41%，板块成交额947.9亿元，50余只个股涨停，成交额较前一个交易日增加约200亿元。不过，联化科技下跌9.98%，江苏吴中下跌5.29%。

国内期市收盘多数飘红，黑色系、能化品涨幅居前，聚丙烯涨超3%，焦炭、甲醇、PVC、PTA涨超2%，PTA盘中一度涨停。

对于盐城宣布彻底关闭响水化工园区，以及江苏拟将全省50个化工园区压减至20个左右等举措，一位不愿具名的业内人士称，这次整治将带来化工企业的“行业大洗牌”，新一轮供给侧改革即将启动。

“江苏这次整理力度蛮大的，有点去化工化的趋势，当然在响水爆炸事故发生后，这也是大家都能想得到的，”一位证券时报的分析人士表示记者分析说:“这次征求意见稿中除了对企业数量做出了限定，其实时间也很紧迫，也就是后面两三年的事情。”而这样的时间限制，也可能让很多化工企业措手不及，“即便去中西部地区重新寻找化工园区建厂，两三年的时间也根本来不及。更何况其实现在中部地区的环保督查也非常严格，很难找到合适的园区落脚。

供给侧改革对于行业的影响

供给侧改革其实是清理生产安全管理不规范，规模较小的企业，为大规模公司提供了更多市场拓展机会。

而化工行业目前处于景气回落阶段周期，除了房地产以外汽车、家电、纺织、服装，整个需求端的需求都是处于下行趋势，同时化工原料、化学纤维整个出货的交货值也出现了明显的下滑，需求面缩窄，导致从2018年第三季度开始出现了近两年第一次行业毛利率下滑的情形。

再看供给端，2019年第一季度对环保处理没有问题的企业放宽起供给限制，上市公司在建工程比固定资产比值上升，供给端产能在释放，本来大概率会引起产行业盈利能力回落，但是供给侧改革通过清理落后产能一定程度减少了需求端产能个体，对于剩下的企业是个极大利好，整体预期转好。

而对于优质企业，在目前政策引导将扩产将主要集中于安全环保的头部企业的背景下，供给侧改革有利于其市场规模进一步扩张，规模化效应帮助其盈利能力或将提升，行业龙头地位可能进一步凸显。

来源：21世纪经济报道 ，

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由化工707编辑整理

编辑：小北

审核：lucky