星巴克第二大股东领投1.5亿美元，瑞幸咖啡估值9个月涨两倍！

来源丨21世纪经济报道（ID：jjbd21）

记者丨綦宇 北京报道

编辑丨张伟贤

4月18日，瑞幸咖啡方面向21世纪经济报道记者表示，公司获得了1.5亿美元B+轮融资，由贝莱德集团管理的私募基金投资1.25亿美元，投后估值29亿美元，是A轮融资投后估值的近三倍。

值得注意的是，贝莱德目前是星巴克第二大股东（6.58%），也是最大的主动投资人。

图片来源：Wind金融终端

此前有媒体报道称，瑞幸咖啡正在寻求赴美上市，而来自美国顶尖投资机构的入局，将在这一道路上提供有力帮助。

和已经趋于饱和的美国咖啡市场不同，中国的咖啡市场存在着非常大的市场空间，足以容纳下除了星巴克以外的另一家连锁咖啡企业。

根据Euromonitor的统计，2017年我国咖啡馆行业总销售规模1024亿元，2011-2017年复合增速达13%，未来将持续快速发展。而行业的快速发展主要受益于居民消费水平提升、咖啡文化的逐渐渗透以及咖啡更强的消费粘性。

值得注意的是，咖啡因的成瘾性注定咖啡有着更高的消费频次。一旦咖啡文化渗透，很容易见证人均消费量的提升。中国食品行业分析师朱丹蓬告诉21世纪经济报道记者，整体来看，中国的连锁咖啡行业还处在初始阶段，未来数年还会出现每年超过两位数的复合增长率。

因此，在投资人眼中，贝莱德的投资属于典型的“投资赛道”策略，而瑞幸和星巴克同在快速增长的中国咖啡赛道上奔跑。

上海财大商学院数字经济研究中心教授钟鸿钧向本报记者表示：

目前阶段，瑞幸咖啡的市场规模和门店数量，还远远未达到一个成熟连锁咖啡企业的要求，因此需要大量的资金支持，保证门店扩张和品牌营销，在短时间内达到一定规模，形成先发优势。

而对于贝莱德来说，瑞幸是目前中国最合理的投资标的。

钟鸿钧解释称：

获得投资之后，摆在瑞幸咖啡面前的，依然是在快速扩张下的品质管控、门店管理等方面的挑战，需要在运营上花更大的精力。

图/图虫

从宣布A轮融资至今，瑞幸咖啡的融资节奏飞快：

这样密集的融资节奏在行业内绝无仅有，充足的“弹药”让瑞幸咖啡拥有大量资金“烧钱”扩张。瑞幸咖啡方面告诉本报记者，截至4月15日，瑞幸在全国已经入驻40座城市，今年前4个月入驻城市就达到了18座。

快节奏的融资、大幅度的扩张，瑞幸咖啡的“高歌猛进”也让公司估值快速上升，从2018年7月A轮投后估值10亿美元，到本轮投后估值29亿美元，9个月时间增长了近两倍。

图/图虫

值得注意的是，在去年获得B轮融资时，曾有媒体报道称瑞幸咖啡9个月亏损超8亿元。彼时，瑞幸咖啡联合创始人兼CMO杨飞在今年1月份的战略沟通会上表示，通过补贴快速占领市场是瑞幸的既定战略。

“全年的亏损将会远大于这个数字。”他说，“短期时间内，用户补贴是占领市场的既定战略，未来相当长的时间仍需要采取补贴策略，但会适度调整力度。”

在上述战略沟通会上，瑞幸咖啡创始人钱治亚宣布了一个野心勃勃的目标：2019年新开店2500家，总计达到4500家，从门店数量和咖啡销量上超越星巴克，成为中国第一。

也是因此，依靠快速大规模开店的策略和补贴的做法，引起了媒体和业内人士的质疑，担心瑞幸咖啡会像其他依赖补贴的互联网公司一样，在补贴退坡后出现经营危机。

杨飞表示，目前瑞幸咖啡的模式在“盈利模式（每单赚钱），补贴模式（先博后约），营销模式（自有流量池）上想得很明白”。而咖啡市场的竞争对手普遍比较“温柔”，没有单车、网约车等那么残酷的竞争环境，因此从补贴的量上来看，也远没有那么夸张。

钟鸿钧则告诉21世纪经济报道记者，瑞幸的商业逻辑，有其值得深思的地方：

本期编辑 黎雨桐