【股市】机构观点汇总（2019-3-14）

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【股市】机构观点汇总（2019-3-14）

来源：网络综合

国泰君安黄燕铭上海春季策略会最新观点：拐点未到，只是波动

01、继续看好后市

继续看好后市，上了车的，不要急着下车；没有上车的，赶紧上吧，回调就可以上车。行情还没有走完，后面还有。

02、再次排查配资？与2015年不同

3月13号下午有媒体透露，监管层再次排查券商的配资风险。我们认为，如果情况属实，这应该是个非常有必要的措施，有利于股市的健康发展。13日大盘指数的下跌，无非是大家联想到了2015年股灾查配资的情况。但是我们必须明白，这两者是不一样的。

03、早作防范，有利市场健康运行

2015年的清查配资选在了股市泡沫极高的时刻，当时股票持有人的微观结构已经恶化，清查配资成为股市崩塌的导火线。但是现在整个市场杠杆的程度并不高，排查配资并不会伤害市场。吸取2015年的教训，监管部门及早防范配资风险，这对市场的健康运行是有利的。

04、未来指数有望突破3200

在2月27日北京的策略会我说过，2900-3200将是重要的阻力位，因为这里是曾经的筹码密集区域，最近大盘在这里反复盘整也证明了这个特点。但是我们认为，市场后续阻力有限，未来指数有望突破3200。

05、上3200需要周期板块助力

指数上3200点需要周期板块的助力，我们能看到这种力量正在积蓄。市场在突破3200以后，应该还有空间。

06、科技股+周期股

对于未来一段时间的投资机会，我们认为首先依然是科技股，其次是周期股，价值搭台，成长唱戏。

07、游资主导的风格将延续一段时间

游资主导市场风格的状态在接下来的一段时间里仍将延续，但在行情后期将会出现转换，从游资主导投资风格转变为公募主导投资风格，但这需要过一段时间才会出现。

08、各类主体渐渐从分歧走向一致                                    

还有一点很重要，市场的各类主体，监管层、各类投资者之间，经历了2015年以来的分歧，当前达到了一定程度的缓和与一致。这就意味着，这波行情会比之前的行情走得更踏实。

09、除了业绩，政策同样可以影响人心提升股价

很多人认为这轮行情只是政策驱动，缺乏业绩支撑，因此他们认为这轮行情是没有基础的。我们认为，其实股价是以人心为基础的，业绩可以影响人心，政策也可以影响人心，政策改变带来的人心提升，同样也可以成为股价上涨的基础，这与业绩上升带来的人心提升而导致的股价上涨是一致的。

华泰证券：

大盘观点

客户都认为昨日大跌为市场急涨后的正常调整，部分客户已经在前期降低仓位，短期监管层严查配资，市场投机行为受到打击，大概率将进入盘整阶段，但大部分客户都认为除非美股大跌，否则不存在大幅回调的可能。

一季报公布在即，投资者近期都比较关注业绩有可能超预期的个股，大盘的回调反而是建仓优质股的好机会。

看好板块 

1. 目前客户普遍看好的仍在光伏、科技成长以及金融板块；

2.部分客户认为医药涨幅不大，关注医药板块。

天风证券：

近期市场情绪高涨，风险来自于快速上涨。短期持中性态度，寻找一季报业绩预期较好的品种。中长期偏乐观。客户认为A股正在迎来两大前所未有的红利。第一大红利是全球资产配置及国内资产配置红利，目前全球资产配置A股占比3%左右（日本30%的比例，持股韩国15%），国内居民股票配置占居民财富的1%，这二者均有非常大的提升空间。第二大红利是改革红利或政策红利。以科创板为代表的资本市场顶层设计，一定要放在国内经济结构转型以及目前全球正处于第三次科技浪潮向第四次科技浪潮这样一个大背景下去看。去年中央经济工作会议以来股市的新定调是“资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用”。正在紧锣密鼓推出的科创板将从资本市场顶层设计的角度对股市进行全面改革，其重要性不亚于A股历史上任何一次变革。

除了坚持核心资产之外，可以考虑在两条主线上寻找弹性，其一部分细分领域优质小盘股股价经过前期暴跌，风险得到比较好的释放，寻找未来几年业绩预期较好的品种配置；其二，优选赛道好、过去几年研发投入大、国家政策支持力度大的新兴行业，反弹中，这些是非常好的进攻品种，中长期战略性好看国家大力支持的信息技术、5G 、半导体、军工等高端装备制造业。

爱建证券：

综合分析，国家高层定调金融业改革方向提升了资本市场的战略定位。近阶段管理层接二连三释放利好推出系列组合拳，两会期间继续传递积极信号，市场投资环境持续向好引发了场外各路资金积极进场参与， 市场资金面出现了明显改变，场内赢利效应扩散有效提振了市场信心， 投资者参与意愿增强两市成交量屡破万亿。 中美经贸高级别磋商取得实质性进展，未来达成协议的概率上升， 英国无协议脱欧风险回升， 市场的不确定性有所显现。 目前 IPO 维持常态化发行，近期场外增量资金快速入场股指加速回升，但鉴于科创板注册制创立步伐加快，市场未来总体的资金供求或仍面临失衡，因此市场主要还是以板块轮动的结构性行情为主。从技术面分析，股指新年走出破底翻的绝地反击走势，春节后股指在政策利好刺激下出现逼空式上涨，主板权重和中小创题材轮番表现，市场人气得到有效凝聚；股指上周收复年线和中短期周均线，市场中期趋势明显转强，本周初市场在消化了上周末的利空消息后再度出现震荡回升，多空双方争夺激烈但分歧也开始有所加大；目前技术指标依然在高位震荡反复，技术指标依然呈现背离，而中小创指的第二个周线缺口也是强势未补，周三市场如预期出现技术性调整，股指也是破了 5 天均线显示出短期市场压力有所加大，因此投资者还是应密切关注市场的人气指标中小板指数，预期短期股指宽幅震荡依然难免，关注量能变化把握节奏精选个股操作。

开源证券：

1、周三两市平开后，创业板指持续下探，沪指、深成指跌幅扩大。随后，前期热点板块轮番杀跌，题材概念股逐步分化。尽管军工与创投板块逆势走强，券商板块大幅走弱，边缘计算集体杀跌继续拖累指数走弱，创指一段跌超 2.5%。总体来讲，市场情绪较为谨慎，个股跌多涨少。午后， A 股三大股指跌幅扩大，深成指跌破 9700 点，随后金融权重板块小幅反弹带动指数上扬，沪指一度翻红。但大盘尾市在创业板大跌 5%的影响下，再度杀跌。两市成交金额再破万亿，虽然下跌，但成交量并没减少，说明市场依然活跃。　　

2、创业板的杀跌，使我想到了上周五上证指数的暴跌，上周五创业板并没有下跌，只是收出红色上影线。其实，当天创业板的大幅回撤，就是对针对上周五的补跌行为。看似很恐怖，其实只是创新高后，热点转移的一个征兆。接下来热点转向银行、保险、券商为代表的大金融板块，因为中国平安、招商银行等大票都没有下跌，因为之前他们已经调整了一周左右的时间，现在全市场就数他们估值最低，也最便宜。而科技股明显要休息一下了，这几天逼空过于凶猛。　　

3、后市操作，现在科创板这个巨大的政治任务还没完成，投资者不用为大盘下跌而感到担忧。本轮行情的尽头，就是以科创板正式挂牌交易为涨跌分水岭。现在这出戏还得继续演下去，据传，科创板出生要在 6 月份。后市上证指数还要创新高，指数上行当然要靠指标股，那么，银行、券商、保险就是首选大金融和多元金融。同时我们注意到一向低迷的房地产有异动，水泥、建材也跟随蠢蠢跃动。这就验证了我们认为这是热点轮动转换的特征，不是行情结束，不用大惊小怪。

民生证券：

部分客户选择降低仓位，短期警惕估值上升过快带来的基本面偏离；长期依然看好，短期指数震荡的话趋向于防守。部分保险客户判断短期波动会很剧烈，长期依然看好，认为年报季过去之后， MSCI 的扩容会带来新的一波增长行情。看好板块： 5G、新能源、地产。

华龙证券：

今日预判：以科技股、 养殖、 连板股等近期涨幅较大的板块开始杀跌， 并且筹码大范围向上发散， 可见资金逐步选择获利了结。 从整体盘面表现来看， 快速上涨的过热情绪降温后， 题材的结构性行情也在几天内偃旗息鼓。 叠加年报、一季报的预告期和公布期的重要时间节点， 上市公司业绩不及预期的风险需要正视， 谨防绩差股大涨后的一地鸡毛； 美股波动等不确定性因素也会成为盘面变弱后的空方噱头； 北向资金继续流出。 因此， 目前主要原则是规避基本面风险和大幅上涨后的技术调整风险。

万和证券：

整体上，当前市场处于增量资金不明显、前期套牢盘和获利盘叠加区，短期存在调整压力，但板块轮动仍有效，盘中不乏热点活跃，个股存在轮动机会，建议投资者控制仓位前提下把握前期涨幅较小股票的补涨机会。

银河证券：

A股市场行情走势原因分析：

具体来看，在创业板开年以来暴涨逾4成后，大批减持计划纷至沓来。中兴通讯、网宿科技等几只发布减持公告的明星股大幅低开，边缘计算等近期热门题材也集体走低；中小创个股全线下挫。两市个股涨少跌多。短期的A股市场可能因流动性宽松及估值扩张而维持震荡上行的态势。应持续关注市场相关政策出台的力度。

通过对历史数据分析看A股行情：

我们通过对2013开始两会前、两会期间和两会后的行情进行分析，寻找当前的投资机会。我们通过回顾分析，得出当前市场风格切换快，短期市场分歧加大，但是较为一致的看好长期行情，建议关注计算机，国防军工，医药，通信和电子元器件等行业。

3月第二周高频数据追踪：

总体来看，上游行业景气度有色>石化>钢铁>煤炭。中游行业景气度军工>工程机械>汽车>交运。下游行业景气度食品饮料>银行>地产>传媒>医药>纺织服装。

行业配置上，建议配置中游军工、工程机械，下游白酒、银行。

（来源：网络综合）

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