【首席视点】一文了解首席经济学家们在清华五道口都说了啥

沈建光   京东数字科技副总裁、首席经济学家

今年经济前低后高，政策对经济的支持可能要大幅高于预期。第一，中美贸易还是有望达成协议；第二，全球经济放缓；第三，中国宏观经济是前低后高；第四，为什么是前低后高的判断，最主要是有一个刺激力度，对经济的支持可能要大幅高于预期；最后，政策面好像带动了股市的上扬。

周皓   清华大学五道口金融学院副院长、紫光金融学讲席教授

中国债务总量不是问题，结构才是问题，如地方政府债务、部分国有企业债务，可能产生金融系统性风险。基于总体债务率不一定是过高的这个判断，生硬的去杠杆的措施对去年经济下行起到了比较主要的作用。如果温和的增长和温和的通胀能够延续下去，杠杆率结构性的自我改善是正在发生的。这也是中国未来经济高质量、高素质增长和发展重要的条件。

黄益平   北京大学国家发展研究院副院长、教授

从跨国数据分析来看，杠杆率增速的重要性，远远超过了杠杆率水平的重要性。控制总量不如控制部门，意味着一刀切的去杠杆可能还不如结构性的去杠杆。控水平不如控增速，意味着稳杠杆可能比去杠杆更加合适。

伍戈   长江证券首席经济学家、总裁助理

今年国内经济发展要实现“六个稳”，但外需是下降的，所以被动造成国内的杠杆率客观上在短周期内是要上升的，现在是处于杠杆的加减之间。2019年全年的杠杆率将在温和上升的过程之中。

乔虹   美银美林大中华区首席经济学家

市场的情绪到现在为止，应该还是处于一个比较不稳定的波动期。中国经济增速放缓的趋势还在延续，随着政策放松的力度逐渐增大，二季度经济增速能够起稳，其后缓慢回升。在中美贸易的方面，我们认为前途应该是光明的，但是道路是曲折的，会不会在六月之前出现其它的状况，我觉得还是要警惕各种的风险。除了中美贸易之外，仍然还要警惕整个国际政治经济形势之中的风险点，特别是现在从欧洲到日本，甚至是美国的经济，我们认为今年的经济增速都是前高后低在下一个阶段，在宏观基本面只是缓步回升的情况下，更要担心的是外部的风险。

陆挺   野村证券中国区首席经济学家

今年中国经济下行压力还是非常大的，而传统的政策空间在变小，结构性改革在今年会有亮点，不仅利率会进一步市场化，而且土地、人口、户籍方面的改革将是经济复苏的重要推手。

鞠建东   清华大学五道口金融学院紫光金融学讲席教授、CIFER主任

目前全球贸易市场呈现出以中国、美国、德国三个核心国家为代表的亚洲、欧洲、北美自由贸易区这样一种三足鼎立的格局，但美元在货币体系中的地位却几乎没有变化。这导致全球经济结构的经济基础与上层建筑相矛盾。

他强调，全球市场中技术市场与产品市场的不对称，即全球产品市场的开放，技术市场的保护与垄断，值得发展中国家，尤其是中国这样的制造业大国高度关注。对于全球而言，可能建立竞争而非垄断的技术市场更加重要。

姚余栋   大成基金副总经理兼首席经济学家

世界经济发展面临全球货币体系多元化、贫富差距加大、民粹主义盛行，经济全球化再平衡等多个问题。总体来说，遇到的挑战是比较多的。但总体全球流动性不足到走向相对宽松，为新兴市场国家带来了难得的喘息时间，也给中国经济带来了更进一步的机遇，中国经济将继续乘风破浪，保持新常态繁荣。

朱海斌   摩根大通中国首席经济学家、大中华区经济研究主管

在2018年到2019年，全球经济有两个关键的主线：一是美国的贸易政策的变化对全球贸易体系所可能带来的冲击；二是全球货币政策重新进入相对宽松的状况。这两点都会对经济带来深层次和长期的影响。

常健   巴克莱银行中国首席经济学家

中国经济在今年的一季度已经触底开始反弹。从周期角度，最坏的时候已经过去了，但经济复苏形势还很严峻。在全球经济放缓，PPI通缩，房地产回落这三个拖累内外需下行压力下，我觉得中国利率还是有进一步下行的空间。

陈兴动   法国巴黎银行中国首席经济学家

今年整体上宏观经济政策是一个开口型的扩张，经济增长仍将保持在合理的区间内运行的可能性较高。但今年的经济增长速度相较于2018年仍将放缓，在此基础上从季度变化的角度来看，今年的第三季度可能会逐渐地改善。

魏力   恒昌首席经济学家

全球最危险的一个灰犀牛就是民粹主义。这样一个潜在的灰犀牛会不会影响到我们长期的人民币国际化、一带一路和经济再走出繁荣富强的十年，以及新旧动能的转换、以及今年我们两会提出来的“六稳”，都非常重要。