奔驰4s店风波：车厂、经销商和消费者，大鱼小鱼谁吃谁？

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西安奔驰4s店事件越演越烈，从主机厂到经销商都承担了巨大的压力，舆论甚至向行业扩散，要对整个汽车经销产业的各种不透明收费宣战。

以我们的视角来看，短期是经销商利之星蛮横霸道，不讲道理，产品质量有问题；长期看是这个产业过于“苦逼”，逼迫之下各种博弈消费者，极尽能事。

4s店历经20年的发展，已经伴随着行业的见顶迎来至暗时刻。长期格局能否改善？这有赖于主机厂、经销商和行业协会之间的觉悟与谈判。如果不改变行业力量，消费者维权仍然会是未来不可避免的难题。

01

奔驰4s店事件

奔驰女车主在引擎盖上的一哭，不止哭出了作为消费者维权的艰难，更是哭出了中国汽车流通产业的大窟窿。

在网络视频爆发的事件中，主要是一名女子在西安利之星奔驰4s店维权的过程，她哭诉在奔驰购买的问题车辆，并且并未得到4s店的官方认可，而是一而再再而三的拖延。解决方案从答应退钱，变成换车，再变成补偿，最后竟变成了换发动机。并最终引爆了该女子的容忍底线，成为双方对峙的重要导火索。问题车辆几乎每一个车企都会碰到，但4s店糟糕至极的处理和对应方式，是引发消费者和经销商火爆对抗的核心原因。

奔驰在事件数天之后进行了官方回应，主要措施是：

道歉；

派遣工作小组协调；

以及声明与经销商一同坚持原则。

从时间发酵的情况来看，道歉已经姗姗来迟，在女车主第一次反应情况时如果采取迅速果断的道歉+赔偿，还不至于引爆舆论至此。而工作小组已经同西安市市监局、工商部门一同，协调女车主和经销商开会碰头，针对工作小组女车主主要提出了几点诉求：

一是调查车辆历史（目前已查明是8个月的“库存车”）；

二是pdi（交付前检查）是否真实，相关人员资质（直击痛点）；

三是第三方车辆检测；

四是金融服务费是否存在强制消费的情况；

五是规范pdi检查和行业人员素质；

六是奔驰官方致歉（目前已致歉）

七是个人精神赔偿；

八是汽车行业整顿。

这其中真正刺痛奔驰和经销商的正是第四点，关于金融服务费用的清理；而刺激主机厂和全体经销商的，是第八点对于行业的清理整顿。受到影响，当日大盘强势的情况下，经销商板块走弱。

02

4s店长期之殇

经销商并非第一次出事，主机厂、经销商和消费者之间的三方博弈已经持续多年。

大多发达国家在汽车普及元年之后的第8-10年左右的节点，会出现一次深度调整。中国汽车普及元年是在2009-2010年之间，若以2010年作为普及元年，2018-2020年之间会出现一次深度调整。在2018年下半年开始，中国汽车产业出现了一波20%以上的同比负增长，深度调整之下，产量过剩、库存过多等问题接踵而至。根据乘联会发布数据，3月份汽车经销商综合库存系数为1.8，同比上升16%，环比下降14%，库存水平位于警戒线以上，但已经度过了可能是最危急的时刻。

市场整体增速的放缓，作为汽车流通网络的“神经末梢”的4S店，就成了这一场风暴最直接也是受冲击最大的承担者。由于经销商的库存模式，主机厂为主导的模式一直是行业特征。行情好的时候，经销商通过走量卖车拿主机厂返点还能挣钱，但行情不好的时候，库存车辆几亿甚至数十亿资金的积压，每个月的财务费用就不菲。因此折旧导致经销商只能另寻他法，来获取利益。

根据港股上市经销商财报显示，无论奔驰、宝马还是奥迪，新车毛利率普遍在2.5-4%之间，堪称微乎其微。主机厂为了让经销商多提车多卖车，还制定了根据销量返点的激励政策，将利润留置在后端。为了能享受到这些返利，经销商只能从上游的主机厂加大汽车采购量，然后压低利润空间，甚至亏本销售。这使得传统4S店流通环节里的“恶性循环”。根据财报显示，上市经销商的汽车后市场收入占比超过了一半，毛利更是超过了三分之二——这意味着大量的利润需要从各种“服务”中赚取，也不得逼迫经销商“走而挺险“。

传统线下的小经销商已经无以为继，大量的增长放缓、门店亏损和申请退网出现。行业的格局也不断向寡头化集中——除非是中升、永达这种体量巨大、市值超过百亿的经销商网络，才有能力承担巨额的资金压力，也有一定的话语权去和主机厂进行“博弈”。

以最大的奔驰经销商中升控股为例，2018年年报存货高达109亿元，同比2017年底75亿大幅增长46%。最大的宝马经销商永达汽车在2018年底也拥有近60亿元的存货，按5个点年化资金的压力，就是差不多5个亿和3个亿的净利润——中升控股的年度盈利也不过才35亿和12个亿。大经销商犹如是，小经销商更是活在“压迫”之下。

在一线城市建设一家新的4s经销网络，土建+存货的运营资金不低于5000万；在二线城市的省会中心建设，成本不会对于2000万。经销商网络通常需要2-3年的费用投放、引流等措施才能盈亏平衡，4-5年左右是盈利高峰期，之后将会陷入店门老化的困境。长期反复之下，经销商公司的重资产模式只能伴随着汽车主机厂产品强弱周期波动，中升控股在2015和2016年底部大魄力出手的豪举在历史上也不可多得。

广汇汽车和庞大集团正是经销商在a股的缩影。广汇汽车2018年三季报显示，截至2018年9月30日，公司营业利润46.2亿元，同比增长10.09%，但对比2017年和2016年的同比增速，分别为52.81%和44.63%,增速大幅下滑。扣非后归母净利润为27.99亿元，更是同比下降了9.45%。对比2017和2016年的39%、39.33%，也是大幅下滑。庞大集团更是巨亏60-65亿元，惊动了交易所。也正是反映了行业之殇。

资料来源：wind

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