听说阿里巴巴要回来，网友炸锅了！

本文来自华尔街见闻（ID：wallstreetcn）作者位宇祥，文中观点不构成投资建议。

阿里又上头条了，要重回港交所怀抱？

5月28日上午，外媒报道，阿里巴巴正考虑通过在香港二次上市筹资200亿美元，最早今年下半年递交上市申请。

对此消息，阿里巴巴方面给媒体的回应是，对市场传言，不予置评。

不过见闻君发现，自阿里赴美上市以来，在港交所改革、监管层欢迎、国际形势风云变幻的环境下，阿里巴巴有可能通过二次上市“回归”中国资本市场的预期正在升温。

本周一美股休市，截至上周五收盘，阿里巴巴美股收报155美元，约为四年多以前上市发行价的2.3倍，市值超过4010亿美元，今年以来股价累涨13%以上。

不过，最近一个月，美股大盘回调，中概股普跌，阿里自月初以来跌18%。

01

又要圈钱？

网友炸开了锅

对于阿里巴巴“二次上市”传闻一出，引发网友争议。

见闻网友@wscn926786077表示，阿里从港股退市的闹剧还没完事，又要圈钱。

@四号先生：港股韭菜长高了吗？回来收割吗？

对这一看法，多位见闻网友并不赞同。

@MobileUser5071：美国行情不好想回来是很正常的，你们不要想太多。

@虚一而静：不知道这些人酸什么，巴菲特买阿里赚的少吗，巴菲特也是圈钱咯？别人用的着吗，一句话的事情。

对于阿里回港“二次上市”的原因，见闻网友也是看法不一。除了认为美国行情不好之外，也有人认为是基于战略性考虑。

@安静的等：美国股市普遍不看好，高盛巴菲特都看好新兴经济国家，阿里巴巴不会因为情怀回国上市，只会因为哪里更好融资而上市。

@MobileUser1326：大概率是基于战略性考虑的，更加均衡的全球股东结构，有利于抗衡单一地区因素失控的不利影响。

此外，也有见闻网友并不看好阿里回港“二次上市”。

@崔同学：13.5港元上市，13.5港元退市，分毫不差。转了一圈，一切又回到起点。但在这一圈中，曾经看好阿里股份、信奉马云为神、沉迷阿里的香港股民，随着股价的高开低走，绝大部分都亏损惨重，金钱没了，时间和机会也没了。

02

痛失阿里，

倒逼港交所改革

港交所曾拥有阿里，只不过只是阿里的一部分，阿里网络。

2007年11月6日，阿里巴巴B2B业务在港交所上市，当时代码为1688.HK，市值一度达到1996亿港元，一跃成为中国互联网业首家市值超过200亿美元的公司。

在2012年6月20日，阿里网络选择从港交所退市，当时外界猜测，阿里可能是为了推动集团整体上市的必要一步。

双方的纠结也至此展开，2013年，阿里有意在港交所上市，但最终因其同股不同权的股权结构与港交所机制不符，转赴美国上市。

美东时间2014年9月18日阿里登陆纽交所，发行价68美元/股，不计超额认购行权，IPO募资约218亿美元，若计入可高达250亿美元，创美股史上最高IPO融资记录。

痛失阿里成为港交所酝酿25年来最大改革的导火索，去年4月24日，港交所发布IPO新规，允许双重股权结构公司上市，还允许尚未盈利的生物科技公司赴港上市。

此后，小米和美团点评分别于去年7月和9月成为登陆港交所的同股不同权上市公司。

03

监管层释放信号

欢迎巨头们回归

除了交易所改规则，去年中国监管层也释放了明显信号，欢迎在海外上市的科技巨头们回归A股，也创造条件留下那些还没有上市的独角兽。

海外巨头想“回家”必须绕过复杂的法律和监管程序，发行中国存托凭证（CDR）可能是一种“捷径”。

2018年3月15日，证监会副主席阎庆民称，“CDR是解决两地的法律、两地监管的有效措施，有利于海外已上市、海外退市企业回A股上市。”

随后当年6月，证监会公布CDR细则，要求开展CDR的试点企业应当是符合国家战略、掌握核心技术、市场认可度高，属于互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，且达到相当规模的创新企业。细则还明确，已境外上市试点红筹企业，市值应不低于2000亿元人民币。

更早前上交所曾表示，未来将积极拥抱新经济，支持新一代BAT企业成长，成就一批具有世界影响力和竞争力的新蓝筹企业。

作为官媒的新华社也喊话：中国资本市场的“BATJ梦”该圆了！

04

阿里曾表示

只要条件允许就回来

同样是去年的3月15日，外媒报道称，阿里巴巴正在评估可以让国内投资者交易该公司股票的方法。如果监管政策允许，阿里巴巴在中国进行二次上市（secondary listing）的时间点最快可能是2018年夏天。

当时阿里方面对此的回应是：我们在去美国上市那一天就说过，只要条件允许，我们就回来，这个想法没有变化过。

不仅是阿里，随着政策风向转变，早在2018年在两会期间，一些大科技公司也流露“回归”意向：

网易丁磊称，当然会考虑回A股上市。

百度李彦宏则称，“任何时候政策允许百度回来的话，我们肯定是希望能够尽早的回来在国内的股市来上。”

腾讯马化腾的回应是，“条件成熟会考虑”。

搜狗王小川提到，“搜狗看好这个事情，也有意愿回归A股，会跟着政策走。”

今年4月，港交所总裁李小加曾对媒体表示，“阿里百分之百会回来，只是时间长短问题。……将来‘北水’可以通过互联互通机制买阿里的股票了，也许就是阿里回来的一天。”

可谓：万事俱备，只待君来！对于“马云爸爸要回来”，你怎么看？

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